大藝科技沖刺IPO：電動工具品牌之路漫長
11月份，沖刺深交所主板的江蘇大藝科技股份有限公司（以下簡稱大藝科技）更新了預披露招股書。
此次IPO，大藝科技擬募資6.13億元，用于年產1000萬臺智能工具制造項目以及營銷服務體系優化升級項目。
上半年營收同比下滑40%
作為新興電動工具品牌，最初，大藝科技主要采取的是差異化競爭策略，切入了鋰電沖擊扳手這一細分賽道，并憑借該系列產品抓住了行業機遇，進一步豐富產品種類，開啟了鋰電電動工具的規?；圃?，成功開發并量產了鋰電起子電鉆、鋰電角向磨光機、鋰電電錘等一系列鋰電工具。
目前，大藝科技以鋰電電動工具為核心，配套交流電動工具、光電測量工具、氣動工具等產品體系，在建筑工程、裝修裝飾、路橋建設、金屬加工、木材加工、園藝修剪、家庭自用等行業及場景廣泛應用。
招股書顯示，2019年-2021年及2022年上半年，大藝科技的營業收入分別為11.83億元、15.68億元、17.73億元和5.41億元，扣非歸母凈利潤分別為5255.41萬元、7006萬元、7940.44萬元和 3251.5萬元。
今年上半年，大藝科技營業收入同比下降 40.01%，扣非歸母凈利潤同比下降 42.31%，公司稱，主要受到新冠疫情及階段內宏觀經濟短期波動的影響，
行業格局較為分散
資料顯示，2011年后，隨著鋰離子電池技術的不斷發展，鋰離子電池逐步替代鎳氫、鎳鉻電池成為可充電電動工具產品的主流動力供應方式。此時，新興品牌如大藝科技、開創電氣、康平科技等依托技術開發及渠道建設能力，迅速發展為國內電動工具行業內的重要企業。
不過，招股書中稱，目前，國內電動工具應用市場仍然較為分散，大量小品牌乃至無品牌產品充斥國內市場。部分企業通過低質且低價的產品參與市場競爭，導致行業規范性發展不足，甚至仍有部分產品冒用其他廠家品牌，一定程度對知名品牌管理造成困擾。
每日商業報道（www.ghfff.com）了解到，在品牌維護方面，大藝科技確實存在一些侵權案件。
例如，2019年，江蘇大一易機電有限公司及其實控人胡新新、南通巨豐模具有限公司，因擅自使用了與大藝科技商標相同或近似的標識，模仿大藝的產品設計及包裝、裝潢，被大藝科技起訴，最終向大藝科技賠償74.68萬元。
2021年，大藝科技起訴網店經營者許碩，未經許可在“拼多多”平臺開設“大藝扳手直賣店”且在銷售頁面內，使用“大藝原裝正品”等字樣，得到了兩萬元賠償，但上述兩起案件的賠償金額均與大藝科技的訴求有差距。
2021 年，“大藝”商標已獲“中國馳名商標”保護。但招股書稱，公司品牌被假冒的情況已呈現逐年上升的趨勢，盡管公司積極采取多種措施保護自主知識產權，但仍無法確保全面獲取侵權信息。如果未來公司產品被大量仿冒，將會影響公司的品牌形象及消費者對公司產品的消費意愿，從而對經營業績產生不利影響。
另外，“大藝”作為電動工具的新興品牌，大藝科技表示，自有品牌產品選擇了高性價比銷售策略，在相同配置的產品較同行業競品定價更低，或相同定價的產品較行業競品配置更高，也因此影響到一些新產品的毛利率。
相比鋰電電動工具，交流電動工具作為傳統產品在生產工藝和技術等方面更為成熟，有較大的用戶基礎。終端用戶在購買電動工具時，除了性價比因素之外，原有的使用習慣、品牌黏性及銷售網點覆蓋均系考慮因素。大藝科技出于在將來鋰電化轉換中，能夠爭取該部分客戶，公司于2019 年開始，重點規劃了交流電動工具的覆蓋。
財務數據顯示，2019年開始，大藝科技大力推廣交流電動工具和其他新產品，交流工具業務一直處于虧損的狀態，交流電動工具產品的毛利率分別為-28.26%、-24.42%、-12.52%和-0.40%。但每日商業報道（www.ghfff.com）注意到，2021年開始，大藝科技調整了產品售價，提升了單位價格，負毛利得以收窄。
經銷商數量在減少
在產品經銷方面，大藝科技主要采取經銷商模式，與公司持續存在業務往來的經銷商共計104家，銷售收入分別為10.41億、13.94億、15.25億和4.55億，占主營收入的比例分別為88.36%、89.02%、86.1%、84.11%。
報告期內，公司前五名客戶均為經銷商，主要位于華東和華中地區。大藝科技表示工具類產品為終端消費產品，終端客戶主要為個人消費者或小型施工隊，較為分散，采取直銷模式銷售成本及售后服務成本較高，不利于產品市場推廣。采取經銷模式，可以充分利用經銷商本地化、專業化、靠近終端消費者的渠道優勢，迅速打開產品市場，提高市場覆蓋率。
同時，在公司的技術支持下，通過經銷商提供產品售后服務，有利于提升公司售后服務能力，降低產品銷售成本。同行業可比公司中，銳奇股份、騰亞精工、康平科技、開創電氣的國內電動工具銷售也均以經銷模式為主。
同時，大藝科技的銷售業務人員按照地域劃分為 6 個大區，日常在轄區內的經銷商間進行業務訪問，及時收集、反饋經銷商及終端用戶的產品應用需求，并協助用戶解決售后問題。
報告期各期末，大藝科技的經銷商數量分別為143家、162家、175家和157家。對于今年經銷商數量的減少，大藝科技表示，是公司不斷優化各區域內經銷商布局，主動篩選規模較大、經營規范、經銷渠道完善經銷商進行合作，淘汰未達預期的經銷商。
2022年1-6月，公司放緩了經銷商引入節奏并加大淘汰力度，2022年1-6月減少經銷商23 家，均為小規模經銷商。截至2022年6月30日，大藝科技在全國范圍的經銷商共有157 家，覆蓋除港澳臺外的全部?。ㄖ陛犑?、自治區）。
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